第334章 美联储的“火箭筒”
第334章 美联储的“火箭筒” (第2/2页)苏州晶芯营收增长60%，净利润增长80%，超预期。华特半导体营收增长50%，净利润增长70%，超预期。宁德时代营收增长40%，净利润增长50%，超预期。工业软件公司营收增长35%，净利润增长40%，符合预期。
陈默在季度复盘会上说：“三季报验证了我们的判断。这些公司的业绩在兑现，估值在消化。虽然股价涨了很多，但PEG还在1左右，不算离谱。”
沈清如补充道：“但市场情绪已经过热了。创业板指市盈率70倍，接近2015年高点。融资余额1.5万亿，接近2015年水平。我们是不是应该减仓？”
陈默想了想。“不减。只要业绩还在增长，就不减。但也不加。现金留着，等回调。”
2020年11月，美国大选，**胜选。市场预期更大规模的财政刺激，全球风险资产继续上涨。创业板指突破3300点，宁德时代突破300元，苏州晶芯突破200元。方远走进陈默办公室。“陈总，宁德时代300了。我们平均成本210，浮盈43%。要不要卖一部分？”
陈默摇头。“不卖。它的业绩还没到天花板。欧洲市场刚起步，美国市场还没进去。空间还很大。”
“如果回调呢？”
“回调就拿着。只要逻辑不变，就不卖。”
2020年12月，中央经济工作会议提出“不急转弯”。市场解读为流动性不会快速收紧，A股继续上涨。创业板指突破3500点，全年涨幅65%，领涨全球。默石组合全年收益率52%，跑输基准13个百分点。
陈默在年终复盘会上说：“2020年，我们跑输了。不是因为选股不行，是因为仓位太保守。疫情恐慌的时候，我们留了30%的现金。市场反弹的时候，我们加仓慢了。这是保守的代价。”
他顿了顿。
“但保守不是错。错的是，我们看对了方向，却因为估值不敢重仓。2021年，我们要改。”
沈清如问：“怎么改？”
陈默想了想。“第一，提高仓位中枢。从70%提高到80%。第二，对逻辑强的公司，敢于重仓。第三，不要因为估值高就不买。只要成长性能够消化估值，就可以买。”
周寻举手。“如果估值一直高，业绩一直不达预期呢？”
陈默看着他。“那就认错。卖掉。不后悔。”
2020年12月31日，跨年夜。
陈默和沈清如坐在书房里。窗外，深圳的冬夜安静而深邃。远处的平安金融中心，灯光在夜色中闪烁。
“2020年，像过了十年。”沈清如说。
陈默点头。“疫情、熔断、负油价、大放水、创业板注册制、新能源暴涨。每一件事，都可以写一本书。”
“我们做对了什么？做错了什么？”
陈默想了想。“做对的是，我们在恐慌中没有乱。守住了底线，没有爆仓，没有清盘。做错的是，我们太保守了。看对了新能源，却不敢重仓。看对了流动性牛市，却保留了太多现金。”
沈清如看着他。“你后悔吗？”
陈默沉默了几秒。“不后悔。因为这是认知的代价。认知到了，行动没跟上。下次，行动要跟上。”
沈清如握住他的手。“你说得对。”
窗外，烟花绽放。2021年到了。
陈默站起来，走到窗前。他想起2020年3月，美股四次熔断的时候。他深夜盯盘，看着道指狂泻，对沈清如说：“巴菲特活了89年才见过一次熔断，我们一个月见了四次。”那时候，他没想到，半年后，纳斯达克会创出历史新高。市场总是这样。恐慌的时候，你觉得世界要毁灭了。狂欢的时候，你觉得牛市永远不会结束。但世界没有毁灭，牛市也会结束。只有周期，永远在转动。
他转过身，走回书桌前，翻开笔记本，写道：“2020年，流动性牛市。我们跑输了，因为太保守。但保守不是错。错的是，认知到了，行动没跟上。2021年，要改。提高仓位，敢于重仓。不要因为估值高就不买。只要逻辑够强，估值是次要的。”
他合上本子，关掉台灯。
窗外，烟花还在绽放。深圳的夜空被染成五颜六色。
他走出书房。经过陈曦的房间，门没关严，透出一线光。他轻轻推开门，陈曦已经睡了，怀里抱着那本Python书。他把书从女儿手里轻轻抽出来，放在床头，帮她掖好被角。
“晚安，宝贝。”
他关上门，走回卧室。沈清如已经躺下了，正在看手机。
“睡了？”她问。
“睡了。抱着那本Python书。”
沈清如笑了。“她比你当年用功。”
陈默躺下来，看着天花板。“清如，你说，2021年，市场会怎样？”
沈清如想了想。“会涨。但不会像2020年那么疯。估值已经很高了，需要业绩来消化。分化会加剧。好公司继续涨，差公司跌回去。”
“那我们怎么办？”
“继续持有好公司。不加杠杆。不追高。等业绩兑现。”
陈默侧过身，看着她。“你说得对。”
他关掉台灯。黑暗中，他睁着眼睛，看着天花板。他想起今天在复盘会上说的话——“2021年，要提高仓位，敢于重仓。”他不知道这个决定对不对。但他知道，如果看对了却不敢下注，比看错了更难受。
他闭上眼睛。
窗外，夜色深沉。远处的平安金融中心，灯光在夜色中闪烁，像一颗巨大的星星。
明天，太阳还会升起来。市场还会开。2021年的第一个交易日，即将到来。
他翻了个身，沉沉睡去。