第43章 潮水退了，才知道谁在裸泳

第43章 潮水退了，才知道谁在裸泳 (第1/2页)

2021年3月8日，星期一，上午九点。
　　
　　深圳，默石资本，交易室。
　　
　　这是春节后的第三周。市场没有像往年那样迎来“开门红”，而是开启了一轮惨烈的下跌。茅指数从2月18日的高点，到3月8日，短短三周，跌幅超过20%。有些股票跌得更狠——宁德时代从580元跌到420元，跌幅28%；比亚迪从400元跌到280元，跌幅30%；茅台从3000元跌到2400元，跌幅20%；五粮液从360元跌到260元，跌幅28%。那些在春节前追高买入的投资者，账面浮亏触目惊心。
　　
　　陈默站在大屏幕前，看着那些绿色的数字，表情平静。交易室里的气氛比节前凝重了许多。那些在2月抱怨“踏空”的客户，现在沉默了；那些在2月嘲笑“保守”的同行，现在也沉默了。潮水退了，谁在裸泳，一目了然。
　　
　　方远走过来，手里拿着晨报。“陈总，茅指数三周跌了22%。我们的组合回撤了8%。跑赢基准14个百分点。节前减仓的那几只，现在都比卖出价低了15%到25%。”
　　
　　陈默接过晨报，扫了一眼。“宁德时代现在多少？”
　　
　　“420元。我们节前卖了395元，现在低了25元。”
　　
　　“比亚迪呢？”
　　
　　“280元。我们卖了295元，现在高了15元。”
　　
　　陈默沉默了几秒。比亚迪卖得比现价高，宁德时代卖得比现价低。这是运气。不是能力。
　　
　　“开会。”
　　
　　九点十五分，会议室。
　　
　　所有人到齐。大屏幕上，是茅指数的走势图——一根近乎垂直的下降曲线，从2月18日的高点，一路向下，没有任何像样的反弹。沈清如站在大屏幕旁，手里拿着厚厚一叠研究报告。
　　
　　“核心资产，三周跌了22%。这是2015年以来最大幅度的调整。原因有三：第一，美债收益率上升，杀估值；第二，流动性收紧预期，杀逻辑；第三，前期涨幅过大，获利盘涌出，杀情绪。”她翻到下一页，“但分化已经开始。有业绩支撑的，跌得少；纯炒概念的，跌得多。宁德时代跌28%，比亚迪跌30%，茅台只跌20%。”
　　
　　周寻补充道：“模型显示，市场情绪已经从极度乐观转向极度悲观。融资余额从1.6万亿降到1.4万亿，两周减少了2000亿。散户开始割肉，基金开始赎回。”
　　
　　陆方从视频那头开口。“这不就是2015年吗？同样的剧本，不同的演员。”
　　
　　陈默站起来，走到白板前。他拿起马克笔，写了几个字：潮水退了，才知道谁在裸泳。然后在这行字下面画了一条线，写了另一个词：逆向布局。
　　
　　“我们卖早了，但卖对了。现在的问题是，什么时候买回来。”
　　
　　他转过身。
　　
　　“清如，你负责筛选跌幅较大、但基本面没有变化的优质公司。周寻，你负责测算这些公司的估值是否进入合理区间。陆方，你用星海扫描，找出那些被错杀的标的。”
　　
　　三人点头。
　　
　　陈默看向方远。“我们的现金储备还有多少？”
　　
　　“节后我们一直在卖，现金储备从10%增加到了25%。”
　　
　　“好。准备抄底。但不要急。分批买，不追涨。”
　　
　　2021年3月10日，陆方的星海扫描结果出来了。
　　
　　他走进陈默办公室，手里拿着一份报告。“陈总，星海扫描了跌幅超过20%的核心资产，筛选出5家基本面没有变化、估值进入合理区间的公司。其中有一家，是你节前卖飞的锂电龙头。”
　　
　　陈默接过报告，翻到那一页。那家公司的名字他太熟悉了——宁德时代。星海的评分是88分，A+。财务数据：营收增长100%，净利润增长150%，现金流强劲，订单排到明年。估值：动态市盈率从节前的120倍跌到现在的70倍。虽然仍不算便宜，但已经回到了合理区间的上沿。
　　
　　陈默看着那份报告，沉默了很久。“刚卖飞，现在就买回来，是不是太没面子？”
　　
　　陆方愣了一下。“陈总，投资不是要面子的事。”
　　
　　陈默笑了。“你说得对。投资不是要面子的事。理性比面子重要。”
　　
　　他拿起电话，打给方远。“宁德时代，买回来。先买一半。”
　　
　　2021年3月11日，默石资本开始买回宁德时代。买入价格430元，比卖出的395元高了35元。方远执行完交易，走进陈默办公室。“陈总，买回来了。成本430元，比卖出价高了35元。”
　　
　　陈默点头。“看到了。”
　　
　　“不后悔？”
　　
　　“后悔。但后悔也没有用。投资就是这样，不可能永远卖在最高点，也不可能永远买在最低点。接受不完美，继续。”
　　
　　

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