第356章 25个基点
第356章 25个基点 (第2/2页)2022年6月，美联储第三次加息，75个基点。这是1994年以来最大幅度加息。市场彻底慌了，纳斯达克单月暴跌10%。A股跟跌，创业板指跌8%。默石持仓中，那家云计算公司跌了10%，软件公司跌了5%。但陈默没有再加仓。他在等。等估值回到合理区间，等市场情绪稳定，等加息周期结束。
方远在晨会上问：“陈总，云计算公司跌了，要不要加回来？”
陈默摇头。“不加。估值还在50倍以上，不便宜。”
“如果继续跌呢？”
“那就继续等。”
2022年7月，美联储第四次加息，75个基点。市场已经麻木了。纳斯达克继续下跌，但跌幅收窄。云计算公司跌到100元，比陈默卖出的120元低了20元。软件公司跌到130元，比陈默卖出的150元低了20元。
方远在晨会上说：“陈总，云计算公司100了，比我们卖出的价格低了20元。软件公司130了，也低了20元。要不要加回来？”
陈默想了想。“不加。等中报。如果业绩超预期，估值消化了，再加。如果不及预期，继续等。”
2022年8月，中报披露。云计算公司营收增长30%，净利润增长25%，略低于预期。股价跌到90元。软件公司营收增长20%，净利润增长20%，符合预期。股价跌到120元。
方远在晨会上说：“陈总，云计算公司业绩不及预期，股价跌到90了。软件公司符合预期，股价跌到120。要不要加？”
陈默沉默了几秒。“云计算公司不加。业绩不及预期，估值还在40倍，不便宜。软件公司可以加一点，但不要多。”
方远执行交易，以均价115元买回了软件公司之前减仓的三分之一。比卖出的150元低了35元。云计算公司没有加，继续持有观察。
2022年9月，美联储第五次加息，75个基点。市场开始预期加息放缓。纳斯达克企稳反弹。软件公司反弹到130元。云计算公司仍在90元附近徘徊。
方远在晨会上说：“陈总，软件公司回来了。”
陈默点头。“不是回来了，是市场在交易加息放缓的预期。但加息还没结束，估值压力还在。不要掉以轻心。”
2022年12月，美联储第六次加息，50个基点，加息幅度首次放缓。市场狂欢，纳斯达克单月涨10%。软件公司涨到150元，回到陈默卖出的价格。云计算公司涨到100元，仍低于卖出的120元。
方远在晨会上说：“陈总，软件公司回到150了。云计算公司还在100。我们卖对了，也买对了。”
陈默点头。“不是我们对，是纪律对。流动性收紧，减仓高估值；流动性预期改善，加仓优质公司。这是纪律，不是预测。”
他顿了顿。
“但我们也卖飞了。云计算公司如果没卖，现在浮盈会更多。不过，投资就是这样，不可能永远完美。接受不完美，继续。”
他合上笔记本。“散会。”
晚上，陈默独自坐在办公室里。窗外，深圳的冬夜安静而深邃。远处的平安金融中心，灯光在夜色中闪烁。他翻开笔记本，写道：“2022年，美联储加息。全球流动性拐点。我们减仓了高估值科技股。卖飞了一只，清仓了一只，减仓了一只。总体算账，减仓是对的。但卖飞的那只，还是让人遗憾。不过，原则不能变——流动性收紧，高估值就是风险。接受不完美，继续。”
他合上本子，关掉台灯，站起来走到窗前。
远处，平安金融中心的灯光在夜色中闪烁。他想起今天在晨会上说的那句话——“接受不完美，继续。”是的。投资不可能完美。总会有卖飞，总会有踩雷。但只要坚持原则，长期就能赚钱。
他转过身，关掉灯，走出办公室。走廊里，灯光明亮。他经过技术部，周寻还在调模型。他经过研究部，沈清如还在读招股书。他经过交易室，方远还在整理交易记录。
每一个人都在做自己的事。安静的，专注的，有条不紊的。
他走进电梯，按下一楼的按钮。电梯门关上，数字从18跳到1。叮。门开了。
大堂里空无一人，只有保安在值班。
“陈总，今天这么晚？”保安问。
“嗯。有点事。”陈默点头，“辛苦了。”
他走出大楼，深吸一口冬夜的冷空气。十二月的深圳，终于有了冬天的味道。
远处，平安金融中心的灯光在夜色中闪烁。
他坐进车里，发动引擎。收音机自动打开，传来一个声音：“……今日美联储加息50个基点，加息幅度首次放缓。市场预期加息周期接近尾声，科技股反弹……”
他关掉收音机。不需要听这些。他知道，加息周期还没结束。估值压力还在。但最恐慌的时候，已经过去了。他们活下来了。不是因为聪明，是因为纪律。
他挂上倒挡，驶出停车场，汇入深南大道的车流。前方，是夜色中的深圳，灯火辉煌，但行人稀少。他握着方向盘，眼睛看着前方的路。路灯一盏一盏地亮起来，像一条光河，流向远方。
他不知道这条河的尽头是什么。但他知道，无论是什么，他都会沿着这条路走下去。不是因为他能预测未来，是因为他相信——纪律，比预测更重要。
他加速，驶入夜色。