第69章 2023年，退市公司数量破百

第69章 2023年，退市公司数量破百 (第1/2页)

2023年12月28日，星期四，上午八点。
　　
　　深圳，默石资本，研究部。
　　
　　沈清如比平时早到了四十分钟。她坐在工位上，面前是一杯还没动过的红茶，笔记本电脑的屏幕亮着，显示着证监会官网刚刚更新的统计数据——《2023年A股退市公司名单》。她一行一行地往下看，数字触目惊心。全年退市公司数量首次突破100家，达到112家，是去年的三倍，是前年的五倍。其中，财务造假被强制退市的占了一半，经营不善连续亏损退市的占了另一半，还有少数因股价低于面值、股东人数不足等交易类指标退市的。壳价值，真的归零了。
　　
　　她想起2019年科创板刚开市的时候，自己在上交所的研讨会上说过一句话：“退市制度是注册制的出口。只有出口畅通，市场才能优胜劣汰。”四年后，出口终于畅通了。但代价是，无数散户的血汗钱打了水漂。
　　
　　她端起红茶，喝了一口，已经凉了。她没有去倒热的，只是把杯子放在一边，继续看那份名单。她看到了几个熟悉的名字——有些是她在招股书里读到过的，有些是她曾经列入过“观察池”的，有些是她提醒过陈默“要小心”的。其中有一家，叫“华微新材料”，正是去年陈曦在表格里标红过、他们最终放弃的那家。它倒在财务造假上——虚增营收、虚增利润，被证监会立案调查，最终强制退市。她在那家公司名字旁边打了一个勾，写了一个字：避。
　　
　　还有一家，叫“盛芯微电子”，就是2022年实控人清仓式减持的那家。它倒在经营不善上——核心客户流失，技术路线被淘汰，连续两年亏损，触发财务类退市指标。她也在名字旁边打了一个勾，写了一个字：避。
　　
　　她翻到最后一页，看到了一行小字：“2023年，退市公司数量112家，退市率约2.5%，接近成熟市场水平。”她盯着那行字，沉默了很久。2.5%。美股的年均退市率大概是6%到8%。A股还有差距，但方向是对的。
　　
　　陈默推门进来，手里端着两杯咖啡。他把一杯放在沈清如桌上，另一杯自己端着，在她对面坐下。“来这么早？”
　　
　　“睡不着。想着退市名单出来了，想看看。”
　　
　　陈默看了一眼她的屏幕。“112家？”
　　
　　“112家。是去年的三倍。”
　　
　　陈默沉默了几秒。“用了四年，A股终于有点像成熟市场了。”
　　
　　沈清如点头。“但代价是，无数散户的血汗钱打了水漂。所以我们的工作，才更有意义。”
　　
　　陈默顿了顿。“但我们也踩过雷，虽然不大。”
　　
　　沈清如知道他说的是哪家——2022年那家小市值化工公司，因为表外负债问题触发退市预警，他们及时清仓，亏损约5%。“对。踩过。但跑得快。”
　　
　　陈默喝了一口咖啡。“退市潮，是对投资者的终极洗礼。活下来的，会更敬畏市场。死去的，成了市场的养料。”
　　
　　上午十点，会议室。
　　
　　陈默召集核心团队开了一个临时会议。大屏幕上，是沈清如整理的那份退市公司名单，以及默石投资过去几年的“踩雷”和“避雷”记录。
　　
　　沈清如站在大屏幕旁，手里拿着激光笔。“112家退市公司，我们研究了其中80家。有60家，我们在星海平台上标记过‘**险’或‘中风险’，没有持仓。有15家，我们研究过但放弃。有5家，我们曾经持仓，但在退市前及时清仓。没有一家是我们持仓到退市的。”
　　
　　她翻到下一页。
　　
　　“我们的‘踩雷’记录：2021年，化工新材料公司，亏损5%，清仓。2022年，盛芯微电子，亏损0.5%，清仓。2023年，无。三年累计亏损约5.5%，在可接受范围内。”
　　
　　周寻举手。“星海退市预警系统的准确率，今年提升到了75%。误报率从50%降到了30%。还有提升空间。”
　　
　　陆方从视频那头开口。“主要是表外负债和隐性担保，星海还是识别不准。需要人工复核。”
　　
　　陈默点头。“人机结合，永远是这样。”
　　
　　下午三点，收盘。2023年的交易还剩最后一个交易日。上证指数收于3100点，全年跌幅5%；创业板指收于2100点，全年跌幅10%；科创板指收于900点，全年跌幅15%。但退市公司的数量，比任何指数都更能说明这一年的本质。
　　
　　

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