第344章 教育“双减”政策的冲击波
第344章 教育“双减”政策的冲击波 (第1/2页)2021年7月23日，星期五，晚上九点。
深圳，陈默家中。
手机推送弹出的时候，陈默正在书房里读一份新能源行业的深度报告。标题很短，但每个字都像一颗钉子——“中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。”他点开全文，快速浏览。学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作；校外培训机构不得占用国家法定节假日、休息日及寒暑假期组织学科类培训；线上培训机构不得提供和传播“拍照搜题”等惰化学生思维能力的不良学习方法……他的手指在屏幕上滑动，越往下看，表情越凝重。
这不是一次普通的政策调整。这是对整个行业的彻底重塑。他拿起电话，打给沈清如。“清如，看到双减政策了吗？”
沈清如的声音很平静。“看到了。中概教育股盘前已经崩了。好未来跌了50%，新东方跌了40%，高途跌了60%。”
“明天A股也会受影响。不是教育股，是情绪。市场会重新评估所有政策风险高的行业。”
“我们准备好了吗？”
陈默沉默了几秒。“准备好了。但不知道市场会怎么反应。”
2021年7月26日，星期一，上午九点。
深圳，默石资本，交易室。
周末两天，市场的恐慌情绪持续发酵。中概教育股在美股崩盘后，港股教育股周一开盘也暴跌，新东方港股跌了40%，思考乐教育跌了50%。恐慌开始向其他板块蔓延——互联网、医药、消费，所有估值过高、政策敏感度高的行业，无一幸免。
方远站在中央调度台前，手里拿着开盘预案。“陈总，A股今天大概率低开。政策恐慌会扩散。我们的持仓中，新能源、医药、消费都有。虽然仓位已降，但今天可能会跟跌。”
陈默站在大屏幕前，看着集合竞价的数字。上证指数低开1.5%，创业板指低开2.5%。新能源板块低开3%，医药板块低开4%，消费板块低开2%。他的表情平静，没有任何变化。
九点三十分，连续竞价开始。
市场没有反弹。上证指数继续下跌，半小时内跌幅扩大到2.5%。创业板指跌幅扩大到4%。新能源、医药、消费全线下跌，宁德时代跌5%，迈瑞医疗跌8%，中国中免跌6%。恐慌情绪在蔓延。交易室里没有人说话，只有键盘声和鼠标声。
方远走到陈默身边。“陈总，我们的组合今天跌了2.5%。同期市场跌了3.5%。跑赢基准1个百分点。回撤在可控范围内。”
陈默点头。“开会。”
九点四十五分，会议室。
所有人到齐。大屏幕上，是教育板块的走势图——一根近乎垂直的下降曲线，从上周五到本周一，两天跌了50%以上。沈清如站在大屏幕旁，手里拿着厚厚一叠政策解读报告。
“‘双减’政策，不是简单的行业监管，是对整个教育行业的重新定位。学科类培训，不再被视为‘商业’，而是‘公益’。资本化路径被彻底切断。这个逻辑，可能会扩散到其他行业——比如医疗、住房、甚至某些互联网平台。”
她翻到下一页。“市场已经开始反应。今天，所有政策敏感度高、估值过高的行业，都在跌。新能源、医药、消费，无一幸免。这不是基本面问题，是估值和情绪的共振。”
周寻补充道：“模型显示，政策风险因子突然跳升。过去三年，我们的模型里，政策风险因子的权重一直很低，因为政策变化难以量化。但今天，这个因子贡献了组合60%的回撤。我们读得懂财报，读不懂政治。”
陆方从视频那头开口。“陈总，星海扫描显示，我们的持仓中，政策风险最高的三家是医药公司。它们的药品有集采风险。新能源和消费的政策风险相对较低。”
陈默站起来，走到白板前。他拿起马克笔，写了几个字：政策风险。然后在这行字下面画了一条线，写了另一个词：认知边界。
“政策风险是我们最薄弱的环节。星海读得懂财报，读不懂政治。我们也一样。我们能做的，不是预测政策，是控制仓位、分散行业、留足现金。”
他转过身。
“今天，市场在恐慌。但这不是基本面问题，是估值和情绪的共振。我们等的，就是这个。等恐慌过去，等估值回归，等错杀的机会。”
他看向沈清如。“清如，你负责梳理所有持仓公司的政策风险，分出高、中、低三档。**险的，减仓；中风险的，持有观察；低风险的，可以考虑加仓。”
沈清如点头。“好。”
“周寻，你负责测算，如果政策风险全面重估，我们的组合最大回撤会到多少。”
周寻点头。“明白。”
“陆方，你给星海加一个模块——政策风险扫描。从新闻、公告、研报中提取政策关键词，自动评估每家公司的政策敏感度。”
陆方说：“这个模块我一直想做。但政策解读比财务分析难得多。需要自然语言处理，还需要行业知识。星海现在的水平，不一定能做好。”
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