第362章 鲍威尔的杰克逊霍尔演讲

第362章 鲍威尔的杰克逊霍尔演讲 (第2/2页)

方远没有说话。
　　
　　陈默站起来，走到窗前。“但原则不能变。利率持续走高，高估值就是风险。我们不可能卖在最高点。而且，业绩超预期是事后才知道的。减仓的时候，我们不知道。基于当时的认知，减仓是对的。”
　　
　　他转过身。“剩下的那一半，继续持有。如果业绩持续超预期，估值消化了，就不卖。如果业绩不及预期，再减。”
　　
　　方远点头。“那半导体设计和新能源材料呢？”
　　
　　“半导体设计，三季报符合预期，估值还在50倍以上，继续持有观察。新能源材料，三季报超预期，估值从50倍降到40倍，可以加回来一点。”
　　
　　方远执行交易，以均价130元买回了之前减仓的半导体设计公司的一半仓位。比卖出的110元高了20元。追高了，但他知道，这是对的。因为公司的基本面没有变，估值也在可接受范围内。
　　
　　2022年11月，美联储第四次加息75个基点，但暗示加息幅度可能放缓。市场狂欢，纳斯达克单月涨10%。云计算公司涨到150元，半导体设计公司涨到120元，新能源材料公司涨到100元。
　　
　　方远在晨会上说：“陈总，云计算公司150了，我们剩下的那一半浮盈50%。半导体设计公司120了，我们加回来的那部分浮盈10%。新能源材料公司100了，浮盈30%。”
　　
　　陈默点头。“看到了。”
　　
　　“云计算公司，要不要卖？”
　　
　　陈默想了想。“不卖。等年报。如果业绩继续超预期，估值消化到40倍以下，就不卖。如果不及预期，再减。”
　　
　　2022年12月，云计算公司股价回调到130元。方远在晨会上问：“陈总，云计算公司跌了，要不要加？”
　　
　　陈默摇头。“不加。估值还在50倍以上，不便宜。等年报。”
　　
　　2023年2月，云计算公司发布年报。营收增长30%，净利润增长35%，略低于预期。股价跌到120元。方远在晨会上说：“陈总，云计算公司业绩略低于预期，股价跌到120了。我们要不要减？”
　　
　　陈默想了想。“不减。业绩略低于预期，但还在增长。估值从60倍降到45倍，可以接受。继续持有。”
　　
　　2023年3月，云计算公司股价反弹到130元。陈默看着那条K线，对沈清如说：“这只，我们卖了一半，少赚了。但剩下的那一半，还在。总体算账，不亏。”
　　
　　沈清如看着他。“你后悔卖了一半吗？”
　　
　　陈默想了想。“后悔。但也不后悔。后悔，是因为少赚了。不后悔，是因为当时基于利率上行的判断，减仓是对的。投资就是这样，永远不可能完美。”
　　
　　他翻开笔记本，写道：“2022年8月，鲍威尔杰克逊霍尔演讲，鹰派信号。我们减仓了高估值成长股。卖飞了一只，因为业绩超预期。但原则不能变——利率持续走高，高估值就是风险。风控第一，收益第二。”
　　
　　他合上本子，关掉台灯，站起来走到窗前。
　　
　　远处，平安金融中心的灯光在夜色中闪烁。他想起今天沈清如说的那句话——“投资就是这样，永远不可能完美。”是的。不可能完美。总会有卖飞，总会有踩雷。但只要坚持原则，长期就能赚钱。
　　
　　他转过身，关掉灯，走出办公室。走廊里，灯光明亮。他经过技术部，周寻还在调模型。他经过研究部，沈清如还在读招股书。他经过交易室，方远还在整理交易记录。
　　
　　每一个人都在做自己的事。安静的，专注的，有条不紊的。
　　
　　他走进电梯，按下一楼的按钮。电梯门关上，数字从18跳到1。叮。门开了。
　　
　　大堂里空无一人，只有保安在值班。
　　
　　“陈总，今天这么晚？”保安问。
　　
　　“嗯。有点事。”陈默点头，“辛苦了。”
　　
　　他走出大楼，深吸一口冬夜的冷空气。十二月的深圳，终于有了冬天的味道。
　　
　　远处，平安金融中心的灯光在夜色中闪烁。
　　
　　他坐进车里，发动引擎。收音机自动打开，传来一个声音：“……今日美联储释放鹰派信号，市场预期加息周期延长。成长股估值承压，机构建议减仓高估值品种……”
　　
　　他关掉收音机。不需要听这些。他知道，加息周期还没结束。估值压力还在。但最恐慌的时候，已经过去了。他们活下来了。不是因为聪明，是因为纪律。
　　
　　他挂上倒挡，驶出停车场，汇入深南大道的车流。前方，是夜色中的深圳，灯火辉煌，但行人稀少。他握着方向盘，眼睛看着前方的路。路灯一盏一盏地亮起来，像一条光河，流向远方。
　　
　　他不知道这条河的尽头是什么。但他知道，无论是什么，他都会沿着这条路走下去。不是因为他能预测未来，是因为他相信——风控第一，收益第二。
　　
　　他加速，驶入夜色。